Une catégorie d’actifs nous a agréablement surpris durant ces premiers mois de l’année 2014. C’est celle des matières premières qui, après trois années consécutives ayant des rendements inférieurs à ceux des revenus variables, a réussi à se repositionner sur le secteur des métaux précieux. En ce qui concerne ceux-ci, les analystes maintiennent leurs perspectives à la hausse à court terme bien qu’ils avertissent que la tendance de l’or pourrait changer dans quelques mois.

En principe, dans un cycle économique expansif, la logique invitait à penser que le prix de l’or allait chuter le premier trimestre. Cependant, il a été revalorisé de près de 7% devant l’instabilité de facteurs externes comme les tensions vécues par le conflit en Crimée. Les analystes de Bankinter considèrent que la tendance tout au long de l’année sera plutôt à la baisse pour des motifs variés. Le premier est relatif au cycle expansif de l’économie réduisant l’attrait pour l’or en tant que dépôt de valeur.

De plus, les experts considèrent que le retrait des stimulations de la FED et la perspective de hausses des taux d’intérêts freineront la demande d’or en pressionnant son prix à la baisse. A cela s’ajoutent les principaux marchés acheteurs d’or montrant des signes invitant à penser qu’une lente récupération de la demande d’or se fera sentir. En Inde, les importations sont limitées dans le but de contrôler le déficit des comptes courants et en Chine la faiblesse de son économie pénalise la consommation de luxe.

En ce sens, les experts rappellent que beaucoup de banques centrales, spécialement celles des économies émergentes, se verront forcer à réduire leur rapport à l’or afin de freiner la dépréciation de leurs devises.

Malgré les risques, les experts de la banque Bankinter signalent qu’il y a encore des chances pour que les prix de l’or se maintiennent à la hausse à court terme, stimulés par les tensions entre la Russie avec les Etats-Unis et l’Europe ou, en d’autres termes, par le faible niveau d’inflation des principales économies développées. Ces facteurs provenant essentiellement de nature géopolitique ont fait réfléchir les analystes. Ils ont révisé leur estimation pour 2014 concernant l’once d’or qui est actuellement aux environs de 1300 dollars alors qu’elle était à 1100 dollars il y a quelques mois. Un chiffre qui pourrait chuter à 1000 dollars pour 2015.

Dans son rapport sur les perspectives trimestrielles, les analystes de Saxo Bank observent eux aussi un risque à la baisse pour le prix de l’or. D’après eux, une partie des facteurs positifs clé, entre autres celui de la faiblesse du dollar, peuvent disparaitre à court terme.

Ces Experts soulignent qu’une grande partie de la faute revient aux traders du marché des contrats à terme car toujours selon eux, les flux d’investissement ont été positifs. Ils expliquent que les « fonds d’investissements » ou « hedge funds » ont augmenté leurs positions à long terme au maximum pour les contrats à terme, ce qui n’avait jamais été observé depuis décembre 2012. Cependant, les chiffres feront apparaître une augmentation qui se basera en premier lieu sur les investissements à court terme et non sur de nouveaux achats.

Devant ce constat, les experts de tout bord considèrent que 2014 sera une année de consolidation après les drastiques ventes massives de l’année passée. Sur cette base, une faible marge à la hausse c’est-à-dire au-dessus des 1450 dollars l’once pourrait survenir. Le soutien à l’or pour le faire avoisiner aux 1200 dollars l’once devrait éviter que l’or ne subisse une nouvelle baisse.

Source: www.bijoux-cash.fr